Emprunts obligataires

Cours de Finance de Master 2, expliquant la notion d'Emprunts Obligataires, avec des définitions et de nombreux exemples.

Cours d'introduction détaillé avec de bons exemples, permettant d'acquérir de bonnes notions sur ces sujets.

[u]Extrait du cour [/u]:
Taux d'interet :
Appelé également taux nominal ou taux facial
Il s’applique à la valeur nominale (C)
Défini au moment de l’émission, il doit être identique pour l’ensemble des obligations faisant partie du même emprunt
Le paiement des intérêts s’appelle le paiement du coupon
Coupon = g = C X i
Il a lieu en général chaque année
Il existe cependant des obligations à « coupon unique » qui ne génèrent qu’un seul intérêt payable le jour de leur remboursement
Le taux d’intérêt peut être :
Fixe pendant toute la durée de l’emprunt
Variable (indexé sur un marché; il n’est pas connu à l’avance mais un taux plancher est en général garanti)

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Taux actuarial :
Pour le souscripteur (taux de rendement actuariel brut à l’émission, TRABE)
C’est le taux de rendement annuel, calculé au jour du règlement sur la durée totale de l’emprunt, en actualisant tous les produits versés sous forme d’intérêt et de remboursement

Pour l’émetteur (taux de revient actuariel = coût réel de son financement)
Même taux que précédemment, sauf qu’il prend en compte des coûts payés par l’émetteur (rémunérations globales dues aux intermédiaires financiers et des frais légaux et administratifs).

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